L'ESMA estime le système de compensation dans l'UE résilient face aux risques

05/07/2022 | ESMA

La quinzaine de chambres centrales de compensation (CCP) établies dans l'UE, ou d'importance systémique (Tier 2 CCPs) établies dans des pays tiers, sont résilientes face aux risques de crédit, de concentration et opérationnels, selon le test de résistance de l’ESMA. Les CCP sont restées globalement résilientes malgré la volatilité accrue des marchés à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Toutefois, le stress test a mis en évidence des domaines dans lesquels certaines CCP pourraient avoir besoin de renforcer leur cadre de gestion des risques, ou dans lesquels des travaux de surveillance supplémentaires devraient être prioritaires, notamment face aux risques de concentration et opérationnels. Les CCP disposent de coussins suffisants pour faire face à des évolutions défavorables du marché, mais des écarts ont été identifiés entre les coussins nécessaires et disponibles pour la gestion des risques de concentration dans certaines CCP, en particulier sur les marchés de dérivés de matières premières. Concernant le risque opérationnel, des différences en termes de sources de risque, d'exposition et d'outils d'atténuation ont été observées entre les CCP et doivent être évaluées plus en détail sur une base individuelle avant de formuler d'éventuelles recommandations.

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